來(lái)源：原創(chuàng) 道哥 道格財(cái)經(jīng)觀
11月7日，深圳市地鐵集團(tuán)有限公司發(fā)布2024年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，深鐵今年前九個(gè)月凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅虧損，達(dá)到約80.74億元，創(chuàng)下自2015年以來(lái)同期最大虧損記錄；
10月30日，萬(wàn)科發(fā)布了2024年三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)科今年前九個(gè)月凈利潤(rùn)虧損達(dá)到179.43億元；
深鐵和萬(wàn)科，日子都開(kāi)始變得艱難起來(lái)。
對(duì)比一下萬(wàn)科和深鐵2022-2024年三季度的財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)科盈利了，深鐵有利潤(rùn)；萬(wàn)科虧損了，深鐵跟著虧損——
2019年深鐵的歸母凈利潤(rùn)118.12億，其中投資收益117.2億元；萬(wàn)科當(dāng)年年報(bào)凈利潤(rùn)388.7億，按照深鐵對(duì)萬(wàn)科的持股比例，萬(wàn)科給深鐵貢獻(xiàn)了111.6億元的利潤(rùn)
2022年，萬(wàn)科凈利潤(rùn)226.2億元，深鐵凈利潤(rùn)10.43億元
2023年，萬(wàn)科凈利潤(rùn)121.6億元，深鐵凈利潤(rùn)5.51億元
2024年半年報(bào)，萬(wàn)科凈利潤(rùn)-94.91億元；深鐵凈利潤(rùn)-37.85億元，對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益為-26.34億元
——深鐵，下滑至虧損區(qū)間。
2024年三季度報(bào)，萬(wàn)科凈利潤(rùn)-179.43億元；深鐵凈利潤(rùn)-80.74億元，前三季度深鐵投資虧損-48.53億元，主要為對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資虧損，具體金額暫未發(fā)布。
深鐵和萬(wàn)科的關(guān)系，之前小作文的鏈接放后面了。
2017年，深鐵以664億元的代價(jià)，從華潤(rùn)、恒大等10家企業(yè)手中收購(gòu)了萬(wàn)科29.38%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還是一片樂(lè)觀，萬(wàn)科的股價(jià)也處于歷史高位。而隨著樓市進(jìn)入下行周期，11月8日萬(wàn)科的市值1135.8億，大約是高峰期的三分之一。
深鐵集團(tuán)已然被萬(wàn)科“套住”。
2023年末，萬(wàn)科開(kāi)始出現(xiàn)危機(jī)以來(lái)，深鐵仍舊沒(méi)有斷停給萬(wàn)科的輸血——
4月30日，萬(wàn)科旗下中金印力消費(fèi)REITs在深交所上市，發(fā)行規(guī)模32.6億元，其中深鐵集團(tuán)作為初始戰(zhàn)略投資人，認(rèn)購(gòu)份額近30%，金額約10億元，是迄今為止國(guó)內(nèi)國(guó)資體系對(duì)消費(fèi)類(lèi)REITs認(rèn)購(gòu)金額最大的一筆投資。
5月27日晚間，萬(wàn)科發(fā)布公告，以掛牌方式成功轉(zhuǎn)讓深圳灣超級(jí)總部基地T208-0053宗地的使用權(quán)、地上建筑物及附著物，成交價(jià)為22.35億元，競(jìng)得人是由深圳百碩投資與深鐵集團(tuán)組成的聯(lián)合競(jìng)買(mǎi)方。
深鐵集團(tuán)的核心營(yíng)收來(lái)源于地鐵運(yùn)營(yíng)和站城一體化開(kāi)發(fā)，二者的收入占比合計(jì)能達(dá)到98%左右。
地鐵運(yùn)營(yíng)具備很強(qiáng)的公共屬性，造價(jià)高票價(jià)低，營(yíng)運(yùn)收益很難覆蓋開(kāi)發(fā)成本。所以，地鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)并不賺錢(qián)。
深鐵的最大利潤(rùn)來(lái)源有兩個(gè)，一個(gè)是TOD業(yè)務(wù)，一個(gè)是投資收益。
前者，深鐵TOD開(kāi)發(fā)面積超過(guò)1783萬(wàn)平米；
后者，以投資萬(wàn)科為代表，一損俱損，一榮俱榮。
所以，萬(wàn)科和深鐵的關(guān)系，一直很鐵。
深鐵要盈利，還是要看萬(wàn)科的盈利；
萬(wàn)科，不能一直靠著深鐵的輸血過(guò)活。
