2025 年開年以來，王健林已出售 5 座萬達廣場，坤華（天津）股權投資合伙企業(yè)成為新的全資股東。這 5 座萬達廣場分別位于宣城、銅陵、安陽、四平、揚州。股權穿透顯示，坤華股權投資由新華保險持股 99.9%、中金資本持股 0.1%。

萬達集團出售萬達廣場主要有以下原因：

緩解債務壓力：萬達集團近年來面臨多重債務危機。2024 年，永輝超市、蘇寧易購和融創(chuàng)中國等債權人相繼要求償還欠款，金額合計超過 180 億元。此外，萬達集團股權累計凍結金額已達近 60 億元，疊加外部債務到期，資金鏈緊張迫使王健林加速資產(chǎn)變現(xiàn)。出售萬達廣場可快速回籠資金，緩解流動性壓力。

輕資產(chǎn)戰(zhàn)略深化：自 2017 年起，萬達便啟動輕資產(chǎn)轉型，通過出售重資產(chǎn)項目降低負債，轉而專注于運營管理。2023-2024 年，萬達已出售超 30 座萬達廣場，2025 年初再售 5 座，進一步剝離資產(chǎn)所有權，保留經(jīng)營權以收取管理費，減輕資產(chǎn)負債表壓力。這一模式使萬達在不承擔資產(chǎn)風險的前提下維持品牌影響力。

險資抄底與資本運作需求：險資企業(yè)（如新華保險、陽光保險等）成為主要買家，看重商業(yè)地產(chǎn)的長期穩(wěn)定收益。坤華股權投資在 2024 年已收購 9 座萬達廣場，2025 年初再增 5 座，總持有量達 14 座。險資的介入不僅為萬達提供了資金，也反映了市場對萬達廣場資產(chǎn)價值的認可。

盡管股權易主，但萬達廣場的經(jīng)營并未發(fā)生變化，依然由萬達商管運營。這既保障了萬達的持續(xù)收益（管理費、租金分成），也降低了資產(chǎn)貶值風險。